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2026年马年春节假期，诚然A股休市，但老本商场却热度不减。
各大券商分析师们开启“加班方法”，以高频路演、专题研报填补假期信息真空。从兴业证券策略团队的联络七天新春专题路演，到中信证券聚焦AI（东谈主工智能）大模子的系列电话会，再到多家机构追踪春节消耗动态，头部与中小券商均紧持假期窗口输出商场不雅点。
港股马年开市两天呈现结构性行情，2月20日开市首日AI大模子、机器东谈主板块逆势大涨，立异药、氢能认识股进展亮眼。2月23日，港股大涨。放置收盘，恒生指数涨2.53%，恒生科技指数涨3.34%。
此外，业内预测，好意思国最高法院关税裁定利好非好意思商场钞票，重复A股春节效应的历史正向进展，商场对马年春节后“红包行情”的延续抱有较高期待。
机器东谈主、立异药大热
《逐日经济新闻》记者留意到，本年春节假期，加班路演也曾成为各券商议论所的常态，不管是中小券商照旧头部券商都在假期中络续“营业”，“加更”不雅点。
最近，兴业证券策略首席张启尧的春节路演筹划表在圈内刷屏：从大年月朔至初七，他和团队共事一皆每天地午3点准时与投资者连线。
这场名为“新春专题系列”的直播，本体涵盖港股情谊议论框架、2026年十大产业趋势、全球估值比拟、全球产业映射、出海深度论说等多个维度。张启尧过甚团队试图在春节假期这一A股商场“空窗期”，通过高频的不雅点输出，霸占投资者的留意力高地。
这并非行业个例。多家机构也在春节技巧排满了路演日程，除夜夜有西部证券的“守岁路演”，大年月朔更有开源证券等券商的“贺年路演”。值得关切的是，让不少分析师采选烧毁放假的一个弘大原因是近期港股大模子公司智谱及MiniMax的红火行情。
2月20日，港股马年开市首日，恒生指数、恒生科技指数纷纷下落，其中互联网科技股普跌，百度跌6.25%，阿里巴巴跌4.91%，小米集团跌3.55%，网易跌4.27%，快手跌2.78%。半导体股一样走弱，华虹半导体跌5.76%，中芯海外跌3.15%。
不外，国表里AI大模子却好戏连台。往日两周，Google Gemini发布Gemini 3.1 Pro，Anthropic的Claude Sonnet及Opus模子也迎来更新。国内方面，阿里发布Qwen3.5- Plus，字节上线豆包2.0。业内以为，中好意思大模子竞争正真切至原生多模态。
在国表里科技业掀翻AI“百模大战”的配景下，国产AI大模子板块2月20日逆势收涨，智谱及MiniMax市值双双破损3000亿港元。
在这么的氛围下，中信证券分析师们在春节技巧亦然加班路演。从岁首三（2月19日）运转，中信证券多个行业团队纷纷组织开展新春行业电话会，其中在2月19日至24日联络举办为期5天的大模子春节系列电话会，重心聚焦几大国产大模子的最新进展。
据记者不总计统计，最近几天，国联民生、长江证券、东吴证券、华福证券等多家券商也都举办了大模子主题探究电话会。
在春晚出圈的机器东谈主则是马年开年港股的另一大热门。2月20日本日，港股机器东谈主认识股大涨，越疆涨21.40%，首程控股涨11.90%，三花智控、优必选分袂涨5.57%、4.71%。
据浙商证券新兴产业团队梳理，春晚机器东谈主总体进展惊艳，具体来看，宇树科技突显了机器东谈主运控才智，中枢是算法+电机功率密度+多机及时协同条目高；星河通用机器东谈主多个贤达手操作，中枢在于公司打造了全球首个集成“大脑-小脑-神经限度”于一模的全身全手端到端模子“星河星脑”；松延能源机器东谈主的阐述联络后空翻与仿盼愿器东谈主的惟妙惟肖，中枢在于算法限度阐述与精确，脸部电机数目多且小；魔法原子突显了整机联结限度与群控治愈概括才智。
值得一提的是，在大年月朔（2月17日），浙商证券探究分析师加班发布了多篇机器东谈主探究研报：《春晚机器东谈主点评系列1，解密宇树科技和星河通用》《春晚机器东谈主点评系列2，解密松延能源与魔法原子》。
2月20日，港股商场立异药板块也进展不俗。百济神州涨4.18%，康方生物涨3.71%，信达生物涨1.85%，石药集团涨2.63%，宝济药业涨8.00%。此外，2月20日，港股部分氢能认识股逆市走高，放置收盘，国富氢能涨17.65%，重塑能源涨15.46%。
积极关切春节消耗动态
在近期商场掀翻“科技春潮”之际，春节消耗动态亦然各家机构关切的焦点。最近几天，包括国泰海通、招商证券、申万宏源、财通证券、华源证券、国盛证券在内的多家券商举行电话会对春节假期技巧白酒、寰球消耗品的动销情况进行追踪。
在浙商证券食物饮料团队看来，2026年春节白酒脉冲销售节律强，预测行业动销下滑10%把握，稳健节前预期，受益于礼赠刚需以及寰球消耗分化，高端酒（>800元）动销正增长，百元价位酒（
此外，黄金珠宝、货仓、茶饮、餐饮等消耗细分界限的春节动态亦然各议论所消耗分析师关切的焦点。
值得留意的是，本年春节假期国内迎来“出行热”。国联民生证券日前发布研报指出，交通输送部数据阐述，本年春节前后全社会跨区域东谈主员流动总量及单日峰值均已刷新历史记载。此外，春节假期前四天，寰球重心零卖和餐饮企业日均销售额较2025年同时增长8.6%；前三天，商务部重心监测的78个步碾儿街（商圈）客流量、营业额同比分袂增长4.5%和4.8%，为马年消耗“开门红”奠定了基础。
港股商场迎来马年首涨
本年春节假期技巧，外盘商场总体趋于高涨，韩国、欧洲股市涨幅居前。2月20日，好意思国最高法院裁定，特朗普政府依据《海外迫切经济权柄法》本质的探究大界限关税设施穷乏明确法律授权，但这不影响基于行业或特定看望的232/301/201等关税与进行中的半导体等看望。
业内以为，好意思国关税战略受阻，径直利好非好意思商场钞票，2月20日晚间恒生指数期货夜盘已讲述白昼跌幅；2月23日亦趁势高涨。
不外，在好意思国最高法院裁定遵循发布后，特朗普暗示将依据《1974年营业法》第122条，对全球商品加征10%的临时入口关税，为期150天，后又将此前设定的“全球入口关税”税率从10%升迁至15%。对此，国盛证券宏不雅团队以为，若按照新增15%关税筹画，好意思国对中国关税税率将缩小8.4个百分点至28.6%，对好意思出口可能反弹9.1%，总出口增多0.6%。分行业看，筹画机、国防军工、机械成立、电子、电力成立行业关税降幅最高，在10%~13%之间。
2月23日，港股商场迎来马年首涨，此前不绝下落的恒生科技指数迎来反弹（20日、23日两天累计高涨0.33%），但AI大模子、机器东谈主板块出现回调。
尽管本年春节技巧外盘休戚各半，但从历史数据来看，A股商场步入马岁首期仍有望迎来“开门红”。据太平洋证券统计，从2010年以来的历史积存收益率均值来看，春节前商场情谊呈现上升趋势，尤其在节前5个交游日（T-5），主要指数无数收涨，标明存在一定的“红包效应”。节后积极情谊进一步延续，且在20个交游日内涨幅不绝扩大。以万得全A指数为代表，商场在春节前5个交游日平均高涨1.43%，在节后20个交游日（T+20）涨幅扩大至4.06%，标明春节窗口对商场中短期趋势具有正面股东作用。
另外，举座而言，春节效应在A股商场体现为系统性高涨与结构性分化并存的容貌。其中炒股配资开户_股票杠杆官方注册，中证2000及微盘股在节后5~20个交游日涨幅不绝扩大，弹性显耀优于上证50、沪深300等大盘指数。
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